整體看,在未出現(xiàn)突發(fā)疫情影響下,二季度螺紋需求受地產(chǎn)影響也將偏弱,但不能基于二季度需求去推算下半年,主要是政策實際效果在年底前才能得到驗證,預(yù)計疫情過后需求會逐步好轉(zhuǎn),但三季度前需求強度預(yù)計不高,預(yù)期兌現(xiàn)仍需等待,二季度在預(yù)期和現(xiàn)實的交易邏輯頻繁切換影響下,價格階段性走低的風險仍在,上方在盤面升水現(xiàn)貨后需注意風險,同時在供應(yīng)彈性上升前,合理的估值預(yù)計仍是在電爐成本附近。從中期看,國內(nèi)地產(chǎn)施工改善預(yù)期及海外偏強的價格下,螺紋鋼運行區(qū)間在下半年仍有望維持在高位。
近期聊城大口徑厚壁鋼管價格出現(xiàn)調(diào)整主要受持續(xù)未見修復(fù)的下游及超預(yù)期的疫情帶動。前者主要體現(xiàn)在地產(chǎn)端,3月銷售依然較低,居民中長貸新增轉(zhuǎn)增,但同比少增的幅度較大,持續(xù)寬松的政策尚未取得效果,而3月以來國內(nèi)疫情不斷擴散,雖相比2020年初期的影響范圍收窄,但管控力度同樣嚴格,運輸受阻,制造業(yè)停工增加,目前還未見到拐點,導(dǎo)致市場對4-5月旺季需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱,由于6月南方進入梅雨季,需求將季節(jié)性下滑,因此若4-5月需求未能明顯好轉(zhuǎn),則下半年旺季前現(xiàn)貨庫存壓力會明顯加大。
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